东吴证券：科伦博泰生物-B（06990）港股公司研究报告-2024年中报点评：授权收入超预期，SKB264国内获批在即，双抗ADC获默沙东行权

科伦博泰生物-B(06990) 投资要点 事件：科伦博泰2024年上半年收入为13.8亿元，同比增长32.2%，其中默沙东里程碑付款为6.4亿元。上半年研发开支为6.5亿元，同比增长33%。净利润3.1亿元，短暂盈利。现金及金融资产共计28.9亿元，资金储备充足。 授权收入超预期，SKB264海外已启动10项全球3期临床：公司已于24年上半年就多条合作管线收到默沙东总额为6.4亿元的里程碑付款，其余收入也来自之前授权合作的首付款以及研发合作服务费。SKB264的海外临床全面覆盖了肺癌5个细分适应症（联合K药治疗术后化疗未达到pCR、联合K药治疗1LPD-L1高表达、单药治疗EGFRTKI耐药的2L/3L突变型、单药对照标准化疗治疗2L+EGFRTKI耐药的EGFRm非鳞癌、联合K药维持治疗1L鳞癌）、乳腺癌2个细分适应症（TNBC、HR+/HER2-BC）、2L+子宫内膜癌、2L宫颈癌、3L+胃食管腺癌等。未来有望进一步开展海外注册临床，触发里程碑付款。 SKB264国内进展顺利，首款国产Trop2ADC上市在即：SKB264单药针对3L+TNBC的适应症预计2024H2/2025H1