天风证券：房地产：统计局7月数据点评-曲折复苏，二次探底

7月复苏趋势放缓，市场预期仍不稳固1-7月销售金额同比-28.8%，降幅较1-6月收窄0.1pct；7月单月销售金额环比-45.4%；同比-28.2%，降幅较6月增大7.4pct。1-7月销售面积同比-23.1%，增速较1-6月下降0.9pct；7月单月销售面积环比-49.1%，同比-28.9%，降幅较6月增大10.6pct。7月基本面回暖趋势放缓，累计销售增速与6月基本持平，单月销售金额和销售面积均较6月下滑明显，绝对水平优于4月但低于5、6两月，仍处于21年以来的底部位置。从供给端看，市场进入传统淡季致使7月开发商推盘量减少；从需求端看，月内部分城市延期交付事件对销售预期的影响开始逐步显现，居民购房信心再受冲击，短期复苏节奏被打断。整体来看，行业当前仍然处于筑底阶段，我们预计三季度市场复苏节奏仍会面临预期不稳的考验。从短期视角看，我们认为政策宽松力度的继续加大以及停工项目的快速、妥善解决，有助于居民购房信心的恢复，从而保证本轮复苏的斜率和可持续性，防止基本面的二次下行。从中长期视角看，行业性的预期修复和信心重塑不能完全依赖于政策宽松，只有当房企的债务和不良资产问题得到更大规模、更集