中泰证券：巴比食品（605338）-业绩企稳，未来可期

巴比食品(605338)投资要点事件：公司发布2023年三季报。1Q-3Q23实现营业总收入11.86亿元，同比+7.78%；实现归母净利润1.55亿元，同比+0.32%；实现扣非归母净利润1.22亿元，同比-11.31%。其中，3Q23实现营业总收入4.49亿元，同比+8.13%；实现归母净利润0.73亿元，同比+354.55%；实现扣非归母净利润0.56亿元，同比+23.70%。团餐恢复高增，拓店势头仍足。23Q3，面米/馅料/外购食品/包装及辅料/服务费收入分别同比+6.30%/+22.66%/-3.65%/+3.54%/+14.59%至1.78/1.30/0.98/0.27/0.15亿元。23Q3，特许/直营/团餐渠道收入分别同比+3.95%/-11.62%/+31.23%至3.48/0.06/0.89亿元。23Q3，华东/华南（含长沙）/华中/华北地区分别净开门店57/107/13/-10家至3313/671/801/185家，其中华中巴比净开33家至526家，合计净开167家至4970家，经销商净增1家至21家。成本高位回落，费用控制趋于严格，盈利能力提升显著。23Q3，毛