信达证券：7月PMI承压，加力支持大规模设备更新措施发布机械设备

本期内容提要: 2024年7月制造业PMI为49.4%，前值49.5%，居于荣枯线以下，其中生产指数环比下降0.5pct至50.1%，新订单指数环比下降0.2pct至49.3%，新出口订单指数环比上涨0.2pct至48.5%。2024年1-6月制造业固定资产投资完成额累计同比增长9.5%，仍保持较强韧性。7月25日，《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》对外发布，文件统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，支持能源电力、老旧电梯设备更新节能降碳及安全改造、老旧营运船舶及老旧营运货车报废更新、提高农业机械报废更新补贴标准等，政策支持背景下，制造业韧性或将持续。 核心观点：在当前经济总量偏弱、出口存在贸易风险状态下，或可重点关注标的有：1）杰瑞股份：我们认为公司订单增速有望环比持续改善，质量提升，其高毛利率的海外订单、设备订单占比或持续增加，伊拉克项目有望贡献更多建设运营阶段业绩，公司目前亦处于汇兑压力逐步递减阶段，看好后续业绩表现，成长属性显现或令估值存在提升空间。2）陕鼓动力：我们认为随石油化工、煤化工等地方国企项目支撑，海