浙商证券：农林牧渔行业点评报告：8月USDA报告点评：油脂油料偏空，粮食偏多

投资要点大豆意外增产，库存调增偏利空美豆方面：根据美豆2022/23年度新作平衡表，USDA将种植面积从8830万英亩下调至8800万英亩，而单产从51.5蒲氏耳/英亩调增至51.9蒲氏耳/英亩，均超出市场预期，两者影响下新作产量预计为45.31亿蒲氏耳。而新作压榨没有调整导致新作结转库存由2.3亿蒲上调至2.45亿蒲，高于预期的2.26亿蒲，使得库消比来到5.41%。南美方面：2022/23年度巴西和阿根廷的产量数据未调整，维持1.49亿蒲式耳和5100万蒲式耳。全球方面：2022/23新作全球大豆产量由3.914亿吨下调至3.9279亿吨。2022/23全球大豆库存由9961万吨上调至1.0141万吨。结论：本次USDA报告数据整体偏利空大豆，目前市场担忧的天气因素影响较弱，预计后期走势偏弱。油籽增产+压榨增加，利空油脂油籽产量：全球油籽产量增加290万吨，至6.46亿吨，大豆、油菜籽和葵花籽产量预计上升，部分抵消了美国棉籽产量下降的影响。除了美国的大豆产量提高外，中国的大豆产量也因近期各省报告中提到的面积有所增加。由于有利的天气条件，澳大利亚的油菜籽产量增加了70万吨，达到610