东海证券：常熟银行（601128）-公司简评报告：营收实现较快增长，拨备计提保持审慎

常熟银行(601128) 投资要点 事件：常熟银行公布2024半年度报告。上半年公司实现营业收入55.06亿元（+12.03%，YoY）归属于上市公司股东净利润17.34亿元（+19.58%，YoY）。6月末，公司总资产规模为3673.03亿元（+15.57%，YoY），不良贷款率为0.76%（持平，QoQ），不良贷款拨备覆盖率为538.81%（-0.37pct，QoQ）。上半年公司净息差为2.79%，同比下降21bp。 Q2贷款投放弱于季节性，结构分化。Q2是公司个贷投放传统旺季，今年Q2个贷新增规模明显弱于近年同期（图1所示），对总规模增长影响较为明显。一方面是由于信用卡与住房贷款需求弱势延续，另一方面或是小微需求放缓，其中常熟以外地区受影响较大。对公则延续Q1较强增长势头，或是受益于较好的出口形势及更积极的投放策略。 存款增长强劲，定期化环比上升。Q2常熟银行吸收存款规模仍较快增长（图2所示），明显好于同期M2，彰显其个人存款为主的存款结构受行业“挤水分”的影响较小。期限结构来看，Q2末定期存款占比略有提升（图3所示），与行业存款定期化再度上升一致。 资产端压力持续，息差延续收窄