国信证券：非金属建材周报（23年第32周）：政策有望继续发力，关注淡旺季切换基本面改善

核心观点7月金融数据走低叠加风险事件暴露，政策有望继续发力。央行公布数据，7月末M2余额同比增长10.7%，增速分别比上月末和上年同期低0.6pct和1.3pct，7月新增社融5282亿，同比少增2703亿，人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元，其中居民新增长期贷款为-672亿元，同比减少2158亿元。整体来看，7月社融、信贷数据表现偏弱，除6月信贷冲高因素以外，实体经济融资需求仍然较疲软，房地产市场运行有所承压，居民信心表现不足，叠加近期头部地产债务违约事件带来的风险暴露，未来政策进一步加码预期提升。7月下旬以来，政治局会议部署下半年经济工作任务，各部门积极响应，再次传递稳增长信号，同时对房地产表态积极，随着未来相关政策持续落地，产业链需求有望逐步修复。建议逢低配置优质地产链龙头企业。当前子行业跟踪及投资建议如下：其他建材：近期地产政策密集出台，带动市场信心恢复，随着各地加快落实具体政策，建材产业链需求回升的态势进一步明朗。过去地产市场复苏进程反复，使消费建材供给端持续出清，竞争格局优化，头部企业持续优化收入结构，推进多渠道布局，市占率逆势提升。受益于上半年成本下降和市场