渤海证券：金属行业月报：传统淡季需求不佳，锂价有望加速上行

投资要点：宏观环境，国内经济仍处修复阶段，海外通胀压力有所缓和。国内：制造业PMI回落至荣枯线之下；PPI、CPI同比增速剪刀差继续收窄，中下游制造业企业成本压力减小；M2、M1剪刀差5.3pct，企业融资环境良好。国外：美国/欧元区制造业PMI持续降低，经济继续降温；美国/欧洲失业率处低位。美国7月CPI稍有下降，后续加息力度或有所缓和。下游需求，地产数据仍弱，电车景气依旧。国内房地产景气较弱，多地房地产政策松动或缓解地产需求下行态势，下半年地产端需求或筑底后有所修复；国内基建投资持续发力；新能源汽车、动力电池景气依旧，装机电池类型上，铁锂占比继续小幅提升。钢铁：钢厂减产下，供给端继续收缩，当前处传统需求淡季，需求端暂未有明显改善，库存端保持去化。在“稳增长”政策背景下，需求修复或是下半年的逻辑主线。仍需关注供给端的减产情况以及稳经济措施效果。长期看需关注进口替代逻辑下的成长型特钢领域。工业金属：铜方面，美国7月CPI微降，后续加息力度或有所缓和，对铜价的压制有所减弱，铜价下行后下游接受度提升，铜价止跌反弹，低库存支撑下短期铜价或维持震荡。铝方面，海外加息同样影响铝的下游需求，海外能