华西证券：我武生物（300357）-业绩阶段承压，静待下半年放量

我武生物(300357)事件概述公司23H1实现营业收入3.86亿元（yoy-0.67%），归母净利润1.49亿元（yoy-17.93%），实现扣非归母净利润1.42亿元（yoy-7.5%）；Q2单季度实现营收2.03亿元（yoy+6.19%），归母净利润0.78亿元（yoy-12.56%）；扣非归母净利润0.75亿元（-3.55%)。2023Q1经历业绩的短暂冲击后，随着线下相关门诊的有序恢复，2023Q2公司经营情况逐步好转。23H1年毛利率95.0%（-0.8pct），持续保持高毛利水平，归母净利率38.5%（-8.1pct），系公司各项费用率有所上升；销售费用率38.1%（+3.5pct），研发费用率12.8%（+0.3pct），管理费用率6.8%（+1.5pct），财务费用率-3.7%（-0.6pct）。业务逐季改善，期待下半年恢复增长23H1公司粉尘螨滴剂收入3.76亿元（yoy-1.52%），毛利率95.42%（-0.45pct）；占收入比重97.38%。23H1公司华南区域贡献收入1.19亿元（yoy-3.32%），华东地区贡献收入1.33亿元(yoy+0.25%)，华