天风证券：精工钢构（600496）-新签订单持续高增，转型逻辑有望加速兑现

精工钢构(600496)新签订单高增，估值处于历史相对低位公司发布23年第二季度经营数据公告，公司23H1合计新签合同224个，合同金额达111.9亿元，同比+34.5%；平均单个合同额为0.5亿元，同比+24.8%。单季度来看，23Q2公司新签合同金额56.9亿元，同比+47.2%，23年以来公司订单承接显著提速。同时大额订单承接量逐步提升，也有利于提高公司的利润率。23H1公司钢结构销量57.6万吨，同比+13.0%；其中Q2单季度销量32.4万吨，同比+11.7%、环比+28.4%。我们认为公司在手的优质屋顶资源较为充沛，同时EPC总承包模式转型步伐持续加快，转型成果已经从订单层面的高增长获得初步验证，且在手订单充沛也有望给全年业绩的增长提供良好支撑。从估值角度，截至7月10日收盘，公司PE处于21年以来7.7%历史分位，估值处于历史相对低位，建议关注。EPC总包转型步伐加快，看好下半年订单结转速度细分来看，23H1公司专业分包一体化新签订单86.9亿元，同比+19.5%；其中工业建筑/公共建筑分别新签57.4/29.5亿元，同比分别+20.2%/+18.1%，工业建筑客户订单放