民生证券：电力设备及新能源：EV观察系列121：7月欧洲新能车市遇冷，渗透率稳步推进

外部干扰因素余波尚存叠加季度性影响，欧洲整体乘用车及新能车同环双降，但新能车实现进一步渗透，渗透率达19.51%，同升2.9Pcts。基于八国数据测算，7月欧洲新能车销量预计达15.2万辆，环比下降28.95%，同比下降5.20%，渗透率达19.51%。2022年，八个主要车市销量在欧洲总体新能源车市场占比约84%。从销量上看，德国领跑欧洲车市，单月新能车销量实现5.25万辆。所有国家环比均有所下降；八国除法国、荷兰和瑞典外新能车销量同比均有所下降，瑞典销量同比大幅攀升40.92%。从渗透率上看，八国新能车渗透率环比除荷兰外均下滑，同比除英国、意大利、挪威外均有所提升，其中，挪威、瑞典、荷兰渗透率分别高达82.97%、49.88%、30.66%。未来，我们预计，2025年欧洲新能源车销量将高达872万辆，21-25年四年CAGR为40%，25年新能车渗透率或超45%。政策奠定高增长，车企引领大方向。碳排放政策的倒逼是欧洲新能源车增长的根本原因，欧盟委员会正式提议将2030年碳排放量降幅上调至55%，且规划在2035年彻底结束内燃机时代。以此法案为基础，2021年全年欧洲地区纯电新能车渗