太平洋证券：胜宏科技（300476）-Q3业绩超预期，AI业务持续兑现

胜宏科技(300476) 事件：公司发布2024年三季报，前三季度营业收入76.98亿元，同比增长34.02%；归属于上市公司股东的净利润7.65亿元，同比增长30.54%；扣除非经常性损益后的净利润7.78亿元，同比增长33.20%。 Q3业绩超预期，AI业务持续兑现。公司24Q3营业收入28.42亿元，同比增长37.07%;归属于上市公司股东的净利润3.06亿元，同比增长26.70%；扣除非经常性损益后的净利润3.16亿元，同比增长36.64%。公司24Q3超预期增长，主要源自公司AI相关产品放量，进入业绩兑现期，叠加MFS软板业务并表，增厚公司收入利润。公司持续布局高阶高速产品，高端AI数据中心算力产品5阶、6阶HDI以及28层加速卡产品顺利进入量产，1.6T光模块进入小量产。公司针对AI服务器、AI算力、光传输交换机等产品的技术能力改造，完成对高多层精密HDI5.0mm和高多层PCB8.0mm厚板的设备优化与改造，大孔径盲孔填孔能力与超薄芯板能力建制。 中高端产品线占比提升，产品结构优化。公司24Q3毛利率23.17%，环比增长1.48pct，主要由于中高端产品线放量，占比增加