山西证券：帝科股份（300842）-N型银浆布局领先，出货占比持续提高

帝科股份(300842)事件描述公司发布2023年三季报，2023年前三季度公司实现营业收入61.0亿元，同比+133.5%，实现归母净利润2.9亿元，同比+1968.4%；其中Q3实现营收26.22元，同比+178.7%，实现归母净利润0.9亿元，同比+761.2%。事件点评N型银浆布局领先，出货占比稳步提升。2023年前三季度公司光伏导电银浆实现销售1118.6吨，同比+129.0%；其中，N型TOPCon电池银浆534.6吨，同比+1202.9%。Q3公司光伏导电银浆实现出货475.7吨；其中，TOPCon银浆实现出货273吨。公司2023年Q1/Q2/Q3的TOPCon银浆占总光伏银浆总出货比例分别为34.1%/46.1%/57.4%，N型出货比例环比稳步提升。2024年N型电池片出货占比将进一步提高，与PERC电池相比，N型电池的银浆耗量和加工费都有所提升，有利于公司业绩持续增长。持续导入国产银粉，加强成本与费用管理。国产银粉的导入有利于降低采购成本、规避汇兑风险。目前，公司PERC电池银浆国产粉占比80%以上，TOPCon电池国产粉占比在50%左右。此外，公司计划向上游布局