天风证券：古井贡酒（000596）-季报点评：全国化、次高端战略推进顺利，费用优化有望持续贡献利润弹性

古井贡酒(000596) 【业绩】2023年公司收入/归母净利润分别为202.54/45.89亿元（同比+21.18%/+46.01%）；2024Q1公司收入/归母净利润分别为82.86/20.66亿元（同比+25.85%/+31.61%）。【分红率】2023年拟现金分红率51.83%（22年为50.45%）。【经营计划】2024年公司计划实现营业收入244.50亿元，较上年增长20.72%；计划实现利润总额79.50亿元，较上年增长25.55%。 年份原浆势能不减，产品结构持续升级。23年年份原浆/古井贡酒/黄鹤楼及其他营业收入154.17/20.16/22.06亿元（同比+27.34%/+7.56%/+0.87%），其中年份原浆占比提升3.62pcts至78.50%。量价角度看，23年公司酒类销量/吨价分别同比+3.16%/+17.75%，其中年份原浆销量/吨价同比+20.63%/+5.57%，年份原浆量增为主。 多区域齐发力，全国化战略推进顺利。分区域看，华北/华中/华南收入分别为18.43/171.07/12.83亿元（同比+39.01%/+19.17%/+26.89%），其中