东兴证券：非银行金融行业跟踪：证券板块持续调整后估值已在低位，建议重点关注

证券：本周市场日均成交额环比增加600亿至1.05万亿；两融余额（8.18）微升至1.65万亿，杠杆资金仍处于4月以来高位。7月金融数据的低迷带动了MLF和OMO利率超预期的10bp下调，预计22日即将公布的1年及5年LPR利率均有不小于10bp的下调幅度，资本市场仍将持续受益于货币政策工具的支持。同时我们看到，当前的资产荒问题仍在引导居民和机构资产配置结构向权益和基金产品倾斜，支撑市场成交额维持在万亿体量，两融指标亦在较高位置，对板块业绩和估值均形成正向催化，同时板块在经历深度回调后已形成估值洼地，预计在市场企稳后增量资金的杠杆效应将愈发显著，板块估值修复在时间和空间层面均可期待。而资本市场改革提速有望成为行业价值回归的直接催化剂，业务创新亦将为盈利增长开启想象空间，行业中长期发展前景继续向好。从投资角度看，我们更加看好行业内头部机构在中长期创新发展模式下的投资机会，当前具备较高投资价值的标的仍集中于估值仍在低位的价值个股，此外证券ETF为板块投资提供了更多选择。保险：上市险企均披露7月原保费数据，其中寿险表现延续分化，但边际改善趋势未改，前7月保费同比增速回正的险企数量显著增加；相