国金证券：黄金珠宝行业周报：供需格局回归理性，龙头业绩高增望持续

投资建议7月印度培育钻进口同增25.38%、出口同增37.83%，截至当前已连续4个月（4~7月）进口增速低于出口预计主要系1）印度CVD培育钻扩产、对中国进口依赖降低，2）印度贸易商囤货需求减弱。裸钻出口同比保持快速增长、终端需求仍较为旺盛。近年全球培育钻需求持续打开，培育钻作为新事物、批发/切磨/零售/渠道等多环节补充库存、加剧供不应求态势，培育钻出厂价持续攀升。进入22年、随着产业链库存储备完成、补库存需求下降，终端实际零售消耗即为切磨厂进口、出口前导指标，供需格局回归理性。短期市场情绪面或受影响，但预计头部毛坯厂扩产、工艺提升、均价继续上涨/维持稳健，继续看好下半年业绩高增。本周专题：7月印度培育钻出口继续快速增长7月印度培育钻毛坯进口1.38亿美元、同比+25.38%、环比-6.9%，渗透率6.6%（同比-0.02PCT），裸钻出口1.47亿美元、同比+37.83%、环比-1.28%，渗透率7.08%（同比+2.54PCT）。7月印度毛坯天然钻进口/裸钻出口分别同增25.21%/降13.45%、环比增10.6%/降4.13%。7月出口增速同比/环比均下降主要系淡季因素影响，进