中银证券：杭州银行（600926）-报表优异，持续看好

杭州银行(600926)杭州银行2023年前3季度归母净利润同比增长26.1%，营收同比增长5.3%，增速略有放缓，其中，息收入同比增长3.8%，增速放缓，息差压力仍是主因，非息收入增长8%，其他非息同比增长30%，投资收入在高基数和偏弱的市场环境下持续优异。资产质量保持优异，存量拨备仍高位，报表表现优秀。现阶段，在偏弱的利率和外部经营环境下，行业经营面临的压力，在报表中或不断体现，到了拼存量拨备和业务基础“家底”时候。杭州银行区位稀缺、业务稳健、资产质量优秀且拨备优势突出，定增后，资本有望补充，有利于业绩持续快速增长。目前2023N公司PB0.69X，持续看好，核心组合推荐，维持对公司的增持评级。支撑评级的要点盈利持续高位，收入增速略缓杭州银行前3季度归母净利润同比增长26.1%，增速较上半年略降0.3个百分点仍处高位，带动ROAE同比提升1.88个百分点至17.49%。3季度末核心一级资本充足率8.31%，同比微升0.04个百分点，考虑定增80亿元，静态测算资本提升0.7个百分点，资本压力或缓解。前3季度营业收入同比增长5.3%，增速较上半年略降0.8个百分点，3季度单季营收增速3