中泰证券：食品饮料周思考（第33周）：白酒双节前进度加快，啤酒Q3保持高景气

投资要点高端酒周跟踪：本周1）贵州茅台：8月配额打款基本完成，少部分区域已开始8月发货，主要区域预计将于本周发货，酒厂主动控货，发货节奏略晚。环周批价基本稳定。根据今日酒价，整箱/散瓶飞天批价稳定在3225元/2810元。茅台1935批价稳定在1335元，散瓶1935小幅回升至1280元。珍品环周上涨30元至4920元、虎年生肖稳定在3680元，十五年批价基本稳定。我们预计酒厂将在9月加大各渠道投放力度，批价在双节期间不会出现较大波动。2）五粮液：中秋回款在即，发货进度较快，预计国庆前有望完成全年任务。渠道库存良性，全国市场1-1.5个月，终端库存也不高。河南批价仍为965元，华东、西南批价为975左右。目前发货进度较快，看好五粮液提前完成全年任务，之后控价空间较大。3）泸州老窖：华北完成进度较快，有望于中秋前完成任务，预计其他区域也将在双节前后完成任务，费用和价格体系均较稳定。高度国窖批价多数区域在920+。低度国窖批价约660元。低度国窖库存较低，高度库存为1-1.5个月。4）其他高端酒：青花郎批价920元，青30批价820元，内参批价790元，基本维持稳定。白酒行业上半年数据：挤