国信证券：纺织服装双周报（2401期）：十二月服装社零增长加速，出口制造进一步回暖

核心观点行情回顾：1月至今上证指数下跌2.7%，A股纺织服装/纺织制造/品牌服饰指数分别+0.1%/-1.1%/+1.2%，基于12月气温下降催化及元旦节假日期间部分品牌销售表现较好，品牌服饰板块超额收益明显。重点跟踪标的中，锦泓集团、新澳股份、报喜鸟、百隆东方涨幅居前。近期复盘和观点：1、品牌服饰：1）行业复盘：12月服装社零同比2022年和2021年增长26%和10%，环比11月加速且好于预期。元旦购物中心场均日客流同比+80%、冰雪消费成元旦热门体旅项目。11-12月全国气温下降带动行业销售改善、基本面持续好转，品牌服饰股价相对大盘有小幅超额收益。2）个股观点：关注秋冬旺季销售表现出色且估值低位的品牌服饰，看好受益于运动户外高景气及冷冬催化的港股运动品牌和波司登、库存良性+业绩增速高+低估值男装、经营稳健高股息家纺品牌。2、纺织制造：1）行业复盘：12月中国纺织品出口、越南鞋类出口同比转正，分别同比+1.8%和5.3%。1月优衣库母公司迅销发布9-11月财报季业绩，大中华区收入同比增长23%，库存金额下降15%；12月及四季度台企代工同行营收好转或降幅收窄，且普遍对2024年预期