华泰证券：详解新基建——规模、内涵与投资机遇

疫情冲击下的经济挖坑并未动摇“稳增长”目标。基建投资作为逆周期调节政 策的主要抓手之一，在当前时点进一步显现出必要性和紧迫性。我们预估 在中性情景下，基建投资增速需要达到 13%。从增量资金的来源上看，专 项债与政策性金融或将成为支撑基建扩张的主力。但在悲观情景下，基建 资金缺口可能需要通过发行特别国债来弥补。政治局会议已提出“新基建” 这一大方向，后续若进一步推出配套政策与实施方案，则有望促进相关产 业加速发展。落到投资策略上看，“新基建”板块的配置价值正在逐渐显现， 板块中流动性、景气、估值三方面共振的细分方向值得关注。