浙商证券：华锐精密点评报告：2023Q2盈利能力改善，高端刀具放量、渠道拓展有望促业绩增长

华锐精密(688059)投资要点事件：8月10日晚间，公司发布2023年半年报。2023年上半年营收同比增长约23%，归母净利润同比下滑约27%2023H1：公司实现营收约3.6亿元，同比增长23%，实现归母净利润约0.62亿元，同比下滑约27%。实现扣非归母净利润约0.59亿元，同比下滑约30%。2023年单二季度：公司实现营收约2.07亿元，同比增长34%，环比增长38%。实现归母净利润约0.38亿元，同比下滑17%，环比增长59%。业绩下滑主要原因系：1）实施股权激励，股份支付费用约1563.48万元；2）可转债利息支出约1290.43万元；3）整体刀具产能爬坡阶段固定成本金额较大。若加回费用支出，公司2023年上半年业绩同比增长约6%。股权激励费用及可转债利息费用自2022年3季度开始计提，预计2023年下半年费用端同比压力将逐渐释放，有望释放更大业绩弹性。2023年单二季度净利率环比回升2.5pct，盈利能力逐渐改善2023H1公司销售毛利率、净利率分别约45%、17.5%，分别同比下滑约4.1、12.2pct。2023年单二季度销售毛利率、净利率分别为44.5%、18.5%