国信证券：香飘飘（603711）-上半年收入增长36%，即饮新品快速放量

香飘飘(603711)核心观点上半年公司收入增长36%，亏损同比收窄。公司公布2023年中报，上半年实现营业总收入11.71亿元，同比增长36.26%；实现归母净利润-0.44亿元，去年同期-1.29亿元；实现扣非归母净利润-0.80亿元，去年同期-1.51亿元。其中二季度实现营业总收入4.92亿元，同比增长35.19%；实现归母净利润-0.50亿元，去年同期-0.70亿元；实现扣非归母净利润-0.73亿元，去年同期-0.77亿元。冲泡业务修复稳健，即饮新品势能强劲。分业务看，二季度冲泡/即饮分别实现收入1.67/3.15亿元，同比增长34.24%/36.98%，冲泡业务围绕“提心智、扩市场、拓品类”策略，推出健康化升级的牛乳茶新品，新品类CC柠檬液在线上及线下大润发M会员店试销反馈积极，淡季聚焦核心渠道，实现较好修复增长。二季度是公司即饮业务“二次创业”首个重点验证时间节点，公司前期准备工作扎实稳健，组织架构方面，公司提前完成即饮销售团队的独立组建，产品方面，Meco果汁茶实现恢复性增长，上半年同比增长11.58%，新品冻柠茶势能更为强劲，营销推广方面，冻柠茶开展线上种草、线下重点布