中银证券：绝味食品（603517）-2季度业绩受成本拖累承压，回购股份彰显信心

绝味食品(603517)公司发布2023年半年度业绩预告和回购公司股份方案公告。1H23公司实现营收36.5-37.0亿元,同比增9.4%-10.9%，实现归母净利润2.3-2.4亿元，同比增131.3%-146.5%。1H23公司积极拓店，单店营收逐步恢复，利润端受成本拖累较大。我们认为下半年随着外部环境恢复，成本压力缓解，公司业绩有望得到较快恢复，公司公告股份回购预案，彰显了对未来的发展信心，维持买入评级。支撑评级的要点2023年上半年公司积极拓店，单店营收受益场景放开逐渐恢复。2Q23实现营收18.3-18.8亿元，同比增10.8%-13.9%。（1）开店方面，根据公司过往经营节奏，公司选择在上半年集中开店，下半年聚焦单店营收提升。2020年至2022年公司每年门店净增数量分别为1445家、1315家、1362家，我们判断2023年公司仍将保持1000+的开店计划，考虑到1季度有春节假期，2季度消费场景恢复，叠加在就业环境承压背景下，加盟商开店意愿较强，预计整体开店数量按进度推进。（2）单店营收方面，2023年上半年整体宏观环境承压，休闲卤味为可选消费受影响较大。我们判断，整体单