中原证券：轻工制造行业月报：浆价上行支撑浆纸系纸价，家具出口表现亮眼

投资要点： 市场回顾：3月轻工制造板块上涨3.55%，跑赢沪深300指数2.94pct，涨幅在中信一级行业中排名第7名。细分子板块全数上涨。个股超七成上涨，涨幅靠前的5名分别是翔港科技、亚振家居、爱丽家居、王子新材、ST金时。 造纸：企业收入持续恢复，利润回升，产量持续增长。原材料方面，3月废黄板纸价格下跌，国内国际纸浆价格上涨。箱板瓦楞纸：3月末价格分别较上月末下跌3.34%、4.63%；纸厂出货速度减弱，库存压力增加；原料废纸超过产品价格跌幅，毛利率延续上升趋势。文化纸：双胶纸3月末价格小幅上升0.32%，双铜纸价格横盘运行；传统旺季助力库存继续下降；受进口木浆价格上涨影响，毛利率下降。白纸板：白板纸、白卡纸3月末价格分别较上月末下跌1.17%、0.32%；由于原料价格走势相背，二者盈利继续分化。生活用纸：由于纸浆成本端价格支撑以及“3.8”节日促销拉动市场需求，3月末各类型生活用纸价格均有上涨。 家居：2024年1-2月房地产开发投资、新开工、销售、竣工等各项数据均承压，地产行业表现欠佳。家居销售方面，家具企业营业收入、利润情况有所改善，家具零售额温和回升，出口表现亮眼，2024