中航证券：军工行业周报：低空经济的安全发展观

军工行情的节奏 本周，国防军工（申万）指数（-0.66%），行业（申万）排名（20/31）； 本周成交量、成交占比在市场调整环境下逆势回升，整体节奏上，军工板块在中长期“进二退一”的过程中，大军工赛道的轮动表现将持续集聚军工板块关注度，同时我们相信，细分大军工赛道预期的逐步兑现，产业链各环节优质公司将迎来双击行情，支持军工板块行情行稳致远。 我们对军工行情的节奏判断如下： ①填洼地：前期超跌、悲观预期充分体现的领域，如军工电子、军工材料； ②塑权重：沪深300和A500等指数中的军工权重股； ③“双击”：待到“十四五”末订单和业绩的逐步兑现，以及“十五五”计划的逐步明朗，将带来业绩和估值的“双击”； ④行业特殊性溢价：并购重组、市值管理预期、地缘政治刺激、新质生产力和新质战斗力等带来的行业溢价。 低空经济的安全发展观 低空经济忽如一夜春风而来，举国上下高度重视共同发力，然而，安全事故、“黑飞”等事件逐步显现，于是出现越来越多不同的声音。我们认为： 1、低空经济需树立科学的安全发展观，统筹“安全”与“发展”； 2、低空经济需高度重视安全问题，飞行器自身技术、软件、硬件的安全问题需重点考量