中航证券：交投持续活跃，关注券商半年度业绩

市场表现: 本期(2025.8.11-2025.8.15)非银(申万)指数+6.48%,行业排3/31,券商Ⅱ指数+8.19%,保险Ⅱ指数+3.20%;上证综指+1.70%,深证成指+4.55%,创业板指+8.55%。个股涨跌幅排名前五位:国盛金控(+36.08%)、长城证券(+35.96%)、中银证券(+21.85%)、南华期货(+18.48%)、东方财富(+15.34%);个股涨跌幅排名后五位:江苏金租(-2.01%)、海南华铁(-1.21%)、香溢融通(+0.74%)、海德股份(+1.99%)、中国平安(+2.15%)。 (注:去除ST及退市股票) 核心观点:证券: 市场层面,本周,证券板块上涨0.80%,跑输沪深300指数0.43pct,跑输上证综指数1.31pct。当前券商板块PB估值为1.43倍,位于2020年40分位点附近,处于历史低位。 本周,西南证券发布2025年半年度报告,成为首家披露半年度业绩的上市券商。根据半年报,公司实现总营业收入15.04亿元,同比增长26.23%,实现归母净利润4.23亿元,同比增长24.36%。分业务来看,实现经纪业务净收入3.31亿元(