招商证券：显微镜下的中国经济（2022年第20期）：高频数据中的四川限电影响

上周四川开始限电并延续到本周。高频数据显示四川限电集中在几个方面。一是开工率等高频数据全面转弱。上周开工率、产能利用率环比回落的指标数量增加。二是部分产品的减产。如上周全国水泥产量下滑35.2万吨，多晶硅产量下滑700吨。三是部分商品价格上涨。如过去一周碳酸锂价格上涨了1.7%，西南地区水泥价格以及水泥熟料价格上周已经达到下半年以来的最高水平，动力煤价格也有所上涨，市场均价从四川限电前的889元/吨上涨至930元/吨，涨幅为4.6%。。前瞻地看，此次四川限电存在如下影响：一是四川是六个挑大梁的经济大省之一，过去1周以来的限电对四川工业生产、项目施工造成较大影响，还会影响产业链和供应链的稳定，不利于8月经济复苏斜率的提高。