天风证券：菜百股份（605599）-直营精细化管理提质增效

菜百股份(605599)公司发布Q4业绩预告，预计23Q4归母净利润0.8-1.4亿，同比-24%~+39%；扣除非经常损益后的净利润0.8-1.4亿，同比-3%~76%。预计23年归母净利润6.7-7.4亿，同比+46-60%；扣除非经常损益后的净利润6.2~6.9亿，同比+53~69%。业绩预增主要系①2023年营商环境持续优化，消费市场上升回暖，叠加金价震荡上行趋势，消费者购买黄金珠宝产品意愿增强；②全面贯彻“提质增效”的经营管理思路，强化线上线下全渠道经营；③产品方面结合国货潮品消费热点的不断升温，以及消费者对于黄金珠宝产品造型、工艺、寓意等方面的偏好，以“北京菜百黄金珠宝博物馆”为依托，创新消费场景，开展文化营销，构建系列化产品矩阵，促进经营业绩提升。线上线下全渠道经营，经营管理提质增效公司在国内黄金珠宝行业中直营收入规模领先、单店收入规模领先。销售网络主要包括线下直营店渠道、银行渠道和线上电商渠道等，利用银行渠道体系完善、网点众多的优点，在银行网点开展销售。线上方面加大直播渠道投入力度，并利用“618”大促等节点，全面提升线上销售，助力公司整体经营业绩提升。公司通过更加精细