国泰君安：社服及零售行业秋季投资策略会：黄金珠宝三因素共振，酒店迎并购浪潮

发布者：wx****9c

2022-08-26

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新零售国泰君安

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酒店：供需改善逻辑更确定，进入资本运作周期将对天花板重新认知。1) 22Q1出清比20Q3还剧烈，供需改善，连锁化渗透率提升、集中度提高。2）疫情后五年内行业资本运作周期，格局和市值梯队将巨变。历次危机和疫情后行业开启资本运作周期；目前处于供需改善＋地产巨变＋资本运作三因素叠加的周期，龙头酒店的资本运作将驱动行业非线性增长，市场将重新认知龙头酒店的天花板空间；行业格局和市值秩序也将在这一时间段剧烈变化，关键资本运作窗口将实现市值重估。

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