国信证券：食品饮料行业周专题（2022年第35周）：中报业绩表现分化，关注三季度中秋消费回暖

核心观点白酒：部分次高端中报靴子落地，市场负面情绪逐步释放；白酒即将进入中秋旺季，建议积极关注中秋备货及动销情况。近日舍得披露中报业绩，22Q2收入和归母净利润分别下滑16.3%/29.6%，引发市场对于次高端中报业绩的担忧。我们认为目前全国大部分地区疫情形势整体向好，展望三季度，随着中秋旺季临近，预计在多重共振下，白酒终端动销有望持续复苏：1）基本面维度，预计商务宴请、大众宴席等场景复苏弹性较大，行业头部集中和分化趋势仍会延续，高端酒、次高端和区域酒龙头或有更好表现，其中高端酒和区域酒龙头的业绩确定性相对突出；2）报表业绩维度，次高端酒企二季度销售受损较大，下半年需求复苏次高端龙头业绩或更具弹性。我们认为名酒尤其高端酒需求韧性仍较强，而中报业绩之后次高端白酒企业靴子落地，建议积极把握优质标的的布局时机。大众品：啤酒高端化+控费提效支撑利润稳增；休闲食品企业二季度增速亮眼，部分企业盈利承压。①啤酒：本周重庆啤酒发布中报，产品结构升级与控费提效支撑净利润增长；展望8月，消费旺季、中秋前置，需求端有望持续修复。②休闲食品：去年二季度在多因素扰动下，企业业绩基数普遍较低，随着各企业管理升级、