中泰证券：房地产行业点评：“一城一策”有望从信贷突破，首单全额担保民营房企债券落地

投资要点事件：8月24日，国务院常务会议部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，对于房地产行业，提出“允许地方‘一城一策’灵活运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求”。一城一策”下信贷政策或有更大发挥空间8月24日召开的国常会提出：“允许地方‘一城一策’灵活运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求”。这是自7月28日中央政治局会议提出“因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求”后，进一步对合理性住房需求的定调。从表述上看，我们认为信贷工具在未来的楼市调控中会被当做一种重要的工具来使用：先前楼市主要靠行政手段如限购限贷等进行调节，信贷政策由央行指导下各地金融部门调控，这一方针的提出，可以设想未来政府住建部门和金融管理部门的协同会进一步加强，更有利于把控楼市调控的节奏。5年期以上LPR下调15个基点，首套房贷利率下限4.1%8月22日，央行公布月度贷款市场利率报价，其中5年期以上LPR为4.3%，下调15个基点。5年期以上LPR对应房贷利率基准，对于存量房贷用户，贷款利率有望在下一个年度调整；对于新购房者，未来房贷压力会减小。这次降息无论对刚性需求及改善性需求的购房者均有