东亚前海证券：金属/能源周报：欧洲电价持续攀升，全球金属价格普遍上行

核心观点1.欧洲电价持续攀升，全球金属价格普遍上行。近期，欧洲能源危机影响持续蔓延，欧洲多国家电力价格正显著上行。德国方面，截至2022年8月27日，德国电力一年期合约价格已达到每兆瓦时995欧元；法国方面，其电力价格已飙升至1100欧元以上，为历史上首次超过1000欧元。英国方面，其能源监管机构Ofgem表示，将从10月起将大幅上调电力和天然气价格。欧洲电价飙升主因俄罗斯能源供给有限及高温天气影响。俄罗斯能源供给方面，当前俄乌冲突正在持续演绎的过程之中，北溪2号的启动计划不断受到外界因素干扰，且俄气公司也于8月19日表示将在8月31日停止北溪1号的供气，并进行三天检修，如无问题将恢复满容20%的供气。高温天气方面，近期欧洲面临罕见高温，7月英国伦敦最高气温已达38摄氏度，局部地区已达40.2摄氏度，为英国开始气象观测以来的最高气温。在高温的影响下，来自水电等方面的能源供给有所趋紧。受电力成本飙升影响，全球金属产品价格普遍上行。欧洲在全球多种金属生产中占据重要地位，从其产量占比上来看，2020年欧洲铜、铝、锌三种金属在全球的产量占比分别为16.7%、11.5%以及17.7%。受电力成本