华福证券：低碳研究行业周报：电改大浪淘沙，坚定相信火电的灵活性价值

本周专题：火电装机占比持续下降，发电小时数呈下降趋势。随着双碳目标提出，新能源建设持续推进，火电从基础性、支撑性电源向灵活性电源转变的大趋势不可逆。随着火电在调峰、保供上可发挥的灵活性属性凸显，盈利模式将趋向多元化，逐渐从单一的电量服务转变为电量服务+容量服务+辅助服务等，收益来源的增加有望抵消火电利用小时数的下降，从而重构火电价值。行情回顾：本周，公用事业板块指数上涨0.36%，跑赢沪深300指数1.72pct。环保板块指数下跌1.51%，跑输沪深300指数0.16pct。公用事业细分行业中，火电涨幅较大。环保细分行业中，监测&检测涨幅较大。行业信息：工信部等5部门发布关于印发《元宇宙产业创新发展三年行动计划（2023-2025年）》，指出加快重点行业工业元宇宙布局。推动数字孪生技术在电力行业的应用，构建全域全时数字孪生电网，促进电力企业元宇宙化转型，提升供电服务水平。投资建议：电力：1）煤炭价格下行，火电企业盈利修复明显，容量电价呼声渐强，建议关注火电板块投资机会，重点关注装机规模居前的华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电；2）23年汛期部分流域降雨可观，有望带动水电出力提升明显