中国银河：农林牧渔行业12月行业动态报告：12月猪价震荡下行，24年农业走势承压

11月CPI同比+0.2%，猪肉价格环比下行。11月我国CPI同比+0.2%，连续10个月同比转正，其中食品中猪肉同比+13.7%；CPI环比-0.6%，其中食品中猪肉环比-3.4%。11月农产品进口金额157.53亿美元，同比-15.1%；出口金额98.13亿美元，同比+7.4%；贸易逆差59.4亿美元，同比-37%。 11月末能繁母猪存栏环比略增，12月猪价震荡下行。根据博亚和讯，12月猪价下行近5%，12月27日为15.66元/kg，较上一个高点8月15日下降26.1%；12月27日自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为115.36元/头、-122.75元/头。11月末我国能繁母猪存栏量4080万头，环比+0.2%，同比-1.9%。关于25年猪价走势，我们认为全年均价相对平稳运行，差异点在于优秀猪企完全成本持续优化，带来养殖利润的超预期。此外，对于25年猪价的影响点还在于当前冬季气候的变化对疫情的影响，需要重点持续跟踪。建议关注成本控制行业领先/持续向好、资金面相对健康、估值合理的猪企。 12月受海外禽流感影响，白鸡祖代引种受限。24Q1-3祖代更新103万套，其中进口占比45%，国产