民生证券：民生医药一周一席谈：中报体现创新产品放量，看好创新药底部崛起

本周回顾：本周申万医药指数下跌1.8%，跑赢同期创业板指数（-3.5%），但跑输同期上证指数（-0.7%）。近期众多创新药公司陆续发布2022年中报，我们发现虽然上半年疫情影响严重，但众多2021年左右上市的创新产品仍然展现了快速放量，政策鼓励高质量创新趋势和力度仍然不变，在国内庞大人口基数红利下，我们看好创新产品放量带来的创新板块底部崛起。创新板块标的大多经历充分回调，积极变化正在酝酿。近年来随着科创板制度的放开，众多生物医药未盈利公司登陆资本市场，创新药械公司数量和投资机遇大幅增加。但由于集采政策的延伸、创新药谈判的力度增加以及国家对于临床价值导向的重视，医药创新板块也由全面发展向高质量发展转变，因此我们看见后续上市的多数创新药均经历了充分回调，当下我们认为对医药创新应该积极乐观，看好创新板块的底部崛起。支付端持续重视创新，后续将有系列化鼓励方案。7月13日，北京市医保局发布《关于印发CHS-DRG付费新药新技术除外支付管理办法的通知》，提出了一项DRG除外支付办法，明确创新药、创新医疗器械、创新医疗服务项目可以不按DRG方式支付，单独据实支付。北京市本次支付管理具有非常明显的指向