中国银河：农林牧渔8月行业动态报告：把握生猪、黄鸡上行周期中的投资机会

核心观点7月CPI同比+2.7%，猪肉价格大幅上涨7月我国CPI同比+2.7%，其中食品价格同比+6.3%，食品中猪肉同比+20.2%。从环比来看，7月CPI环比+0.5%，其中食品项环比+3.0%。期间猪肉价格处于上升区间，影响CPI猪肉环比+25.6%。7月我国农产品进口金额为209.36亿美元，同比+8.71%，出口金额为86.10亿美元，同比+28.98%，贸易逆差123.3亿美元，同比-2.04%。把握猪价上行对猪股的催化作用21年7月至22年4月，根据农业部、统计局等数据来看，我国能繁母猪存栏去化约8.5%。22年7月末，我国能繁母猪存栏环比+0.5%，绝对值为4298.1万头。随着猪价持续上行，养殖利润持续向好，产能去化将减缓。4月以来生猪价格处于持续上行过程中，8月26日周度均价为22.18元/kg，相比于3月低点上涨83%。关于当前猪周期走势，我们认为行业最低谷时期已经过去，猪价以及股价中枢都将逐步上抬。因此，我们认为当下均为布局时点。从个股角度看，主要布局估值相对低位、出栏具备较大弹性、成本控制优秀、财务相对健康的相关猪企。黄羽鸡产能出清迎来价格上行周期22H1我国