中泰证券：苏州固锝24半年报点评：信用减值有所拖累，经营层面相对稳健

苏州固锝(002079) 事件：公司发布2024年半年报，2024年上半年实现营收27.72亿，同比+61.7%，归母净利润0.11亿，同比-80.1%，毛利率12.1%，同比-2.5pct；24Q2实现营收16.31亿，同比+66.1%，环比+43.1%，归母净利润0.04亿，同比-88.9%，环比-51.2%，毛利率12.6%，同比-2.5pct，环比+1.3pct。 业绩点评：2024Q2归母净利润环比下滑明显，主要系（1）发生信用减值损失0.57亿；（2）研发费用环比提升92%，达0.8亿。此外，经营端业务相对稳健，李度光伏银浆业务受益于TOPCon浆料放量实现量利增长，半导体业务也呈逐步修复趋势。 光伏银浆业务快速增长，多产品、多市场布局打开成长空间。2024年上半年公司实现光伏银浆收入22.7亿，同比+88%，一方面系银价上涨；另一方面系TOPCOn产品（特别是LECO浆料）快速放量，至24年6月，单月TOPCon浆料出货占比达70%。苏州晶银作为公司实施浆料业务的主体，24H1实现收入22.8亿，净利润0.8亿，同比+14%。同时，公司优先开发出TOPCon电池适用的成套