天风证券：中际旭创（300308）-盈利能力环比改善，产能释放为800G增长+1.6T放量提供支撑

中际旭创(300308) 事件：公司发布2024年中报，营收107.99亿元（YoY+169.70%），归母净利润23.58亿元（YoY284.26%），扣非归母净利润23.33亿元（YoY+300.07%）。Q2单季度归母净利润再创新高，连续5个单季度实现同环比双增 上半年公司业绩高增，考虑到24H1以权益结算的股份支付费用1.07亿元（23H1为7266万元）同比增长47.26%，加回后公司实际盈利能力更优。单季度看，24Q2营业收入59.56亿元，同增174.88%环增22.99%，归母净利润13.49亿元，同增270.82%环增33.68%，业绩位于预告中上区间。自AI催生算力基础设施建设加速，公司收入和净利润已经连续5个单季度实现同环比双增。业绩高增得益于400G和800G光模块需求显著增长，且客户加速光模块向800G及以上速率迭代。 高速模块出货增长+降本增效，盈利能力有望持续提升，收入扩张费用率显著压缩 毛利率端，24H1公司400G和800G等高端产品出货比重的快速增加以及持续降本增效，综合毛利率进一步提升至33.13%，同比增长2.74pct。其中，Q2单季度毛利率为