国信证券：骆驼股份（601311）-三季度净利润同比增长44%，盈利能力同环比提升

骆驼股份(601311) 核心观点 海外与国内业务持续推进，2024年单三季度归母净利润同比增长44%。24Q3骆驼股份营收38.1亿元，同比+0.7%，环比-6.5%，归母净利润1.74亿元，同比+44.3%，环比+10.0%，扣非净利润1.40亿元，同比+0.02%，环比-19.78%；24Q1-3骆驼股份营收113.33亿元，同比+9.9%，归母净利润4.87亿元，同比+21.6%，扣非净利润4.82亿元，同比+25.4%。整体来看，公司业绩的增长得益于核心产品汽车低压铅酸电池销量的增加，公司深耕国内主机配套及替换市场销量同比+11%，市场份额持续稳步提升，持续夯实国内领先地位；另外公司持续布局海外产能、加大渠道建设，整体出口业务同样贡献增量。费用管控稳定，盈利能力同环提升。费用层面，24Q3骆驼股份销售/管理/研发费用率分别为4.3%/2.9%/1.9%，同比分别-0.2/-0.2/+0.1pct，环比分别-0.1/+0.2/+0.1pct，整体费用管控扎实；盈利能力层面，24Q3公司销售毛利率13.4%，同比-1.2pct，环比-1.1pct（预估主要系产品结构及Q3高温影响