浙商证券：社会服务行业点评报告：美团22Q2净利率扭亏为盈，到家业务稳健增长

8月26日，美团公布22Q2及22H12Q2季内营收509亿元/+16.4%，高于彭博一致预期4.8%，净利率扭亏为盈，到家业务稳健增长，即时零售行业方兴未艾。即时零售业务美团闪购划分至核心本地业务，彰显未来发展战略和资源分配。22Q2业务板块拆分标准更改，核心本地业务包括原有的餐饮外卖和到店、酒店及旅游板块，新增美团闪购、民宿及交通票务业务板块。新业务板块包括美团优选、美团买菜、餐饮供应链（快驴）、网约车、共享单车、共享电单车、充电宝，餐厅管理系统及其他新业务。美团22Q2营收509亿元/+16.4%。高于彭博一致预期4.8%。毛利率30.6%，同比上升2.0pct，环比上升7.4pct，高于市场预期5.0pct。22Q2营收509亿元/+16.4%。其中：核心本地业务营收367亿元/+9.2%；新业务营收142亿元/+40.7%，依靠商品零售业务开发拉动。22H1营收902亿元/+20.3%。其中核心本地业务营收710亿元/+13.6%；新业务营收262亿元/+43.2%。核心本地业务经营利润率22.5%，同比上升5pct，环比上升7pct。22Q2总成本费用521亿元/+0.2%