国信证券：南钢股份（600282）-2023中报点评：先进钢铁材料占比提高，单季业绩持续回升

南钢股份(600282)核心观点单季业绩回升，盈利表现优于行业。2023年上半年，行业需求弱势运行，公司一手抓降本增效，一手抓品种结构优化，发挥“一体四元一链”优势，盈利表现优于行业。公司实现营业收入369.18亿元，同比上涨3.72%，归母净利润9.89亿元，同比下降36.80%。二季度单季实现营业收入190.21亿元，环比上涨6.28%，归母净利润6.13亿元，环比上涨62.91%。产品结构升级，强化成本传导能力。近年来，公司持续加大研发投入，深耕厚板优势，并加强特钢长材研发，高附加值产品量价齐升。开发多种先进钢铁材料，超低温用9%Ni钢获得国家“制造业单项冠军产品”。上半年，公司实现钢材销量514.64万吨，同比增长8.04%，其中先进钢铁材料销量为129.55万吨，同比增长45.97%，占比进一步提升至25.18%。公司钢材综合平均销售价格4767.16元/吨（不含税），同比下降7.09%，先进钢铁材料综合平均销售价格6214.47元/吨（不含税），同比下降0.33%，价格相对稳定。从盈利能力来看，先进钢铁材料实现毛利总额13.15亿元，占钢材产品毛利总额42.38%，毛利率为