开源证券：食品饮料行业周报：需求淡季不乏结构性亮点，重视底部投资机会

核心观点：需求淡季仍存结构性机会，后续整体行情持续可期 7月8日-7月12日，食品饮料指数涨幅为1.2%，一级子行业排名第7，跑输沪深300约0.0pct，子行业中啤酒（+6.8%）、软饮料（+5.4%）、其他酒类（+1.7%）表现相对领先。本周茅台批价继续维持回升趋势，批价维持在2300元中枢波动，后续需求旺季渐近，批价向上动能进一步加强，对整个食品饮料板块估值的稳定性有提振作用。本周进入二季度业绩前瞻披露期，白酒、调味品、啤酒、饮料、零食等重要子板块均有代表性企业披露业绩。虽然整体情况反应了一定的需求压力，但也提示了结构性的机会。具体来看，白酒二季度以商务需求为主，2024年商务需求相对较弱，行业整体需求呈现淡季更淡的情况，同时分化也更加明显：高端增速环比略有放缓，次高端价格带仍有较大压力，但地产酒需求相对稳健、集中度提升持续，增速仍相对占优。啤酒受降水影响，销量略有压力，价格升级也有放缓，但从燕京啤酒、珠江啤酒业绩预告来看，个别企业通过调整产品线、优化生产效率，盈利能力仍有提升空间。雨水也使得饮料需求减少，但是对于需求粘性强的功能性饮料影响较小，东鹏继续延续了高增长势头。零食公司