民生证券：有色金属周报：美国关税不确定性仍存，继续看好金价

本周（05/26-05/30）上证综指下跌0.03%，沪深300指数下跌1.08%，SW有色指数下跌2.40%，贵金属COMEX黄金变动-1.33%，COMEX白银变动-1.68%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动-0.71%、-1.22%、-3.06%、-1.50%、-1.70%、-7.45%，工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-3.13%、-9.02%、-9.35%、-2.67%、+0.37%、+0.56%。 工业金属：美国贸易政策再次出现波动导致市场避险情绪升温，国内宏观向好氛围不变，看好工业金属表现。铜方面，供应端本周SMM进口铜精矿指数（周）报-43.56美元/干吨，环比增加0.72美元/干吨。Antofagasta于日本进行2025年年中长单谈判，首轮TC报价报于-15美元/吨。刚果金Kamoa-Kakula铜矿因地震活动导致地下采矿活动暂停，预计生产活动可能受影响长达6个月。需求端本周SMM铜线缆企业开工率78.67%，环比下降3.67个百分点，节前备货需求表现平淡平。铝方面，几内亚铝土矿矿权事件对市场情绪的影响逐渐缓和，成交价未出现进一步拉