安信证券：云铝股份（000807）-限电影响业绩环比下滑，三季度量利齐增盈利有望好转

云铝股份(000807)事件：公司发布2023年半年报，2023年上半年公司实现营收176.7亿，同比下滑28.71%，归母净利润15.15亿，同比下滑43.16%，扣非归母净利润14.91亿，同比下滑43.7%；2023年二季度营收82.27亿，同比下滑40.76%，环比下滑12.88%，归母净利润6.3亿，同比下滑59.1%，环比下滑28.8%，扣非归母净利润6.11亿，同比下滑60.08%，环比下滑30.6%。限电及复产费用拖累业绩，利润同环比下滑。①量：据公司公告，2023年2月公司按电力管理部门要求配合调整生产组织，在开展用能管理期间公司的电解铝产量相应减少，2023年上半年生产原铝97.4万吨，氧化铝73.32万吨，炭素制品37.97万吨，铝合金及铝加工产品57.65万吨；②价：据同花顺2023年H1铝收盘均价18507元/吨，同比下滑13.7%（或2934元/吨）；Q2SHFE铝收盘价18470元/吨，环比下滑0.4%（或-74元/吨），同比下滑10.4%（或-2139元/吨）；氧化铝H1均价2964元/吨，同比下滑144元，Q2均价2943元/吨，环比-42元/吨；预焙