开源证券：隧道股份（600820）-公司信息更新报告：经营业绩稳定增长，期待新兴业务逐步发力

隧道股份(600820) 经营业绩稳定增长，期待新兴业务逐步发力，维持“买入”评级 隧道股份发布2023年年报，公司实现营业收入、归母净利润分别为741.9、29.4亿元，分别同比增长2.6%、2.9%；销售毛利率和销售净利率分别为10.3%和4.3%，同比分别减少2.7、0.3个百分点。拟每10股现金分红2.3元（含税），合计21.0亿元，分红比例35.3%。按公告日收盘价计算，股息率约3.3%。考虑市场下行影响，下调2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为30.7、32.2、33.3亿元（2024、2025原值为34.5、36.5亿元），EPS分别为0.98、1.02、1.06元，当前股价对应PE估值分别为7.1、6.7、6.5倍，公司主营业务稳定增长，新兴业务协同发展，业绩有望长期向好，维持“买入”评级。 新签订单增速逆势上涨，保障未来收入增长 施工业务仍为收入主要来源，全年收入占比83.1%，同比增长0.5个百分点。2023年累计新签订单2367个，累计金额953.8亿元，同比增长14.1%，增速逆势上涨（2022年为7.6%）。截