山西证券：消费者服务行业周报：携程2024Q1收入涨29%，入境游预订增长超四倍

本周主要观点及投资建议 携程2024Q1收入涨29%，入境游预订增长超四倍。携程2024Q1国内外业务继续呈现强劲增长态势：国内酒店和机票预订同比均增长超过20%；入境游预订同比增长超4倍；出境酒店和机票预订同比增长超100%；公司国际OTA平台，Trip.com的总收入同比增长约80%。2024Q1公司净营业收入119亿元、同比增长29%；2024Q1净利润为43亿元，相比2023年同期为34亿元；经调整EBITDA为40亿元，经调整EBITDA利润率为33%。其中2024Q1住宿预订营业收入45亿元/+29%；交通票务营业收入50亿元/+20%；旅游度假业务营业收入8.83亿元/+129%；商旅管理业务营业收入5.11亿元/+15%，环比下降19%，主要系春节假期影响，一季度企业客户的出行活动普遍相对 温和。在供给更加稳定、签证要求进一步放宽的推动下，中国国内和出境旅游需求大幅增长，得益于携程不断改进的产品，全球业务强劲增长。同时，携程致力于投入产品和技术创新，为用户提供卓越的旅行体验。 投资建议：从目的地出行来看，山岳景区热度持续提升，主要景区人均消费稳中有增，增量主要来自于景区