东兴证券：天合光能（688599）-2023年中期业绩预告点评：量利齐升，助力半年报业绩高增

天合光能(688599)财务要点：公司披露2023年中报业绩预告，实现归属上市公司股东净利润33.28-37.52亿元，同比增长162%-196%。实现扣非净利润35.03-39.27亿元，同比增长204%-241%。产品量利齐升，助力半年报业绩高增长。23年Q1公司单季度实现扣非净利17.30亿，根据中报业绩预告，公司Q2单季度扣非净利为17.73-21.97亿元，环比增2%-27%。报告期，公司业绩继续增长得益于：1）全球光伏产品需求持续增长，带动公司组件出货量提升；2）硅料降价叠加公司上游硅片产能的逐步释放，产品综合成本进一步下降；3）管理水平提升，物流成本及期间费用等得到有效控制。展望全年，随着硅料价格触底，下半年终端观望需求不再，光伏装机需求进一步释放，公司产品出货同比降持续高增。股权激励彰显发展信心。7月3日，公司公告2023年限制性股票激励计划草案，拟授予激励对象5,473.35万股，激励对象重点向公司核心和关键技术、销售、管理人员等倾斜。业绩考核目标值为23-25年净利润分别达到65、100、130亿元，3年复合增速达52%，高目标彰显发展信心。组件的品牌和渠道是企业的