国金证券：银行业掘金.中报业绩总结：和时间赛跑，关注结构性机会

从营收看，国有行表现平稳，股份行受到的冲击最大，部分优质的城商行和城商行表现靓丽，因为在疫情冲击之下，股份行零售贷款增速放缓，波动的市场也未能给财富管理收入增色（但是AUM增速仍然平稳），稳增长的背景下国有行和城商行对公贷款增速得到支撑。从资产质量看，多数银行不良率回落，关注类贷款迁徙率下降。从资本补充的角度看，年初至今已经发行或者公告将发行的资本性债券超过9000亿元，为后续信贷派发提供基础。从盈利增速的角度看，银行目前面临最大的一个风险是信贷增速放缓，信贷增速放缓之后，不良暴露的压力就会变大。银行业需要资产端扩张速度大于不良生成速度，从而维持账面不良率的稳定或者减小。增速是当下选择银行股的最重要考量因素之一。推荐江苏、杭州和成都行。风险提示：经济超预期收缩，国内疫情反复，贷款质量超预期恶化。