东亚前海证券：美容护理行业周报：多厂商逆势布局建厂，彰显中长期信心

行情回顾本周（08.29-09.02）沪深300指数下跌2.04%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌0.61%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌4.44%/下跌0.90%/上涨3.52%。年初至今，沪深300指数下跌18.56%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌23.77%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌26.20%/22.17%/22.96%。估值方面，截至9月2日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约44.22X，处于3年38.96%分位值。核心观点疫情下行业业绩整体承压，但多厂商仍斥巨资建厂，彰显行业中长期发展信心。联合利华近日启动近十年在中国的最大投资项目，拟投资16亿元兴建年产值预计达100亿元的全品类生产基地，同时，雪玲妃、隆力奇、福瑞达等国货化妆品公司今年均斥巨资拿地建厂，可见短期业绩承压不改行业信心。我们坚定看好医美、化妆品行业中长期成长，疫情背景下头部企业或借助其品牌、市场、供应链及资金等优势扩大其市场份额。持续看好注射类轻医美药械龙头爱美客以及国货抗敏