中国银河：环保行业22H1业绩回顾：疫情导致业绩承压，再生资源板块逆势成长

环保行业：疫情导致业绩承压，板块业绩分化较大。2022H1环保板块业绩披露完毕，上半年环保板块实现营业收入1421.82亿元,同比下降2.98%；实现归母净利润127.73亿元，同比下降15.63%。上半年受疫情影响，部分环保在建项目建设进度放缓、在运项目产能利用率下滑，导致营收、净利润增速双双下降。大气治理：传统业务成长有限，企业拓展业务布局。2022H1大气治理板块实现营业收入174.30亿元,同比增长19.91%；实现归母净利润5.84亿元，同比增长25.18%。大气治理板块行业竞争加剧，订单整体盈利能力下滑，盈利能力或将持续承压。大气治理公司纷纷布局水治理、固废治理以及新能源相关业务，打开成长空间。水务及水治理：疫情导致业绩承压，基建REITs带动企业转型。022H1水务及水治理板块实现营业收入488.75亿元,同比下降2.41%；实现归母净利润55.61亿元，同比下降24.36%。供水和污水处理业务受下游居民、工商业需求影响较大，疫情导致工商业活动减少，物流等交通不畅，因此水务及水治理行业营收增速承压。行业商业模式成熟，经营稳定，现金流充足，发行基础设施REITs，有利于拓宽